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Le Credit Suisse continue de mettre en œuvre sa stratégie,
enregistrant à la fois une croissance solide et des réductions de
coûts significatives

Au cours des présentations ayant lieu aujourd’hui dans le cadre de l’Investor
Day, Tidjane Thiam, CEO du Credit Suisse, ainsi que des membres du Directoire et de l’équipe de
direction senior présenteront aux investisseurs et aux analystes les dernières informations en date sur les
progrès accomplis depuis l’Investor Day précédent, le 7 décembre 2016, dans la restructuration du
Groupe, dont l’achèvement est prévu en 2018. Ils fourniront également des estimations relatives à
l’ensemble de l’année 2017 et aux objectifs 2018, et présenteront les objectifs du Groupe pour 2019 et
2020.

Depuis l’Investor Day 2016, le Credit Suisse a réalisé d’importants progrès pour atteindre les objectifs
annoncés en 2015: nous avons enregistré une croissance rentable1
, sensiblement diminué notre base de
coûts opérationnelle et redimensionné et réduit les risques dans nos activités de négoce. Nous avons
transformé et significativement renforcé notre capitalisation. Le volume de nos activités héritées du passé
dans la Strategic Resolution Unit et son impact sur les bénéfices ont été considérablement réduits.

à l’aube de 2018 – la dernière année de notre plan de restructuration triennal – nous demeurons
concentrés sur la réalisation des objectifs 2018 annoncés l’année dernière pour la Swiss Universal
Bank, International Wealth Management, Investment Banking & Capital Markets et Global Markets. Pour
nos affaires Wealth Management & Connected à APAC, nous sommes convaincus que nous
pourrons atteindre pour l’ensemble de l’année 2017 notre objectif 2018 de bénéfice avant
impôts adapté* de 700 millions CHF en avance sur notre calendrier et nous fixons par
conséquent un nouvel objectif pour 2018 de 850 millions CHF.

Compte tenu des progrès considérables que nous avons accomplis en matière de coûts, nous sommes
convaincus que nous réussirons à dépasser notre objectif de base de coûts2 de moins de 18,5 milliards
CHF pour 2017 et nous estimons que notre base de coûts totale2 pour l’année sera environ de 18
milliards CHF3
. Nous confirmons notre objectif 2018 d’une base de coûts2
inférieure à 17 milliards CHF.
Pour l’avenir, le Groupe entend opérer avec une base de coûts totale2 se situant entre 16,5 milliards
CHF et 17 milliards CHF en 2019 et 2020, en fonction desconditions des marchés et des opportunités d’investissement disponibles.
Nous sommes convaincus que nous pourrons mener à bien la liquidation de notre entité non stratégique,
la Strategic Resolution Unit, et que nous atteindrons notre objectif de perte avant impôts adaptée*
d’environ 1,4 milliard CHF en 2018. Nous avons réduit notre objectif 2019 de perte avant impôts
adaptée* pour la Strategic Resolution Unit d’environ 800 millions USD à quelque 500 millions
USD, ce qui constitue une amélioration significative

En mettant bout à bout tous ces progrès – la poursuite de notre croissance rentable dans nos affaires de
gestion de fortune5
, le contrôle strict des coûts, la liquidation de la Strategic Resolution Unit et les
réductions significatives de nos coûts de financement, en fonction des conditions du marché, autant
d’éléments que nous maîtrisons largement –, notre objectif est d’obtenir pour le Groupe un rendement
des fonds propres tangibles de 10% à 11% pour 2019 et de 11% à 12% pour 2020.

Nous entendons opérer avec un Look-through CET1 ratio de plus de 12,5% de 2018 à 2020, avant
la mise en œuvre des réformes de Bâle III débutant en 2020.

Cumulativement en 2019 et 2020, tandis que nous renforçons la génération de capital, nous prévoyons
d’allouer environ 20% aux investissements dans les affaires Wealth Management and Connected6
. Nous
escomptons aussi qu’environ 30% du capital cumulé généré sera utilisé pour le relèvement des actifs
pondérés en fonction des risques résultant des réformes Bâle III et d’autres éventualités. Nous visons
aussi à augmenter les revenus versés aux actionnaires et prévoyons de leur distribuer 50% du
bénéfice net gagné au travers de rachats d’actions propres ou de dividendes spéciaux

Tidjane Thiam, Chief Executive Officer du Credit Suisse, a déclaré: «Depuis l’annonce de notre
nouvelle stratégie et de notre plan triennal de restructuration en 2015, nous avons enregistré des progrès
importants dans la réalisation de notre ambition d’être un gestionnaire de fortune de premier plan doté de
solides compétences en investment banking. Notre focalisation sur la gestion de fortune se révèle
payante, étant donné que nos activités5 ont enregistré une forte croissance rentable et sur une large base.

Durant les deux premières années de notre restructuration en 2016 et 20177
, nous avons renforcé notre
base de capital et transformé notre capitalisation. Nous avons alloué toujours plus de capital à la gestion
de fortune8 et à IBCM, où nous obtenons des rendements ajustés en fonction des risques plus élevés.
Nous avons tiré profit de notre focalisation sur les UHNWI et les entrepreneurs, qui génèrent une richesse
significative dans les économies tant développées qu’émergentes. En fait, la richesse dans le monde a
presque doublé au cours de la dernière décennie. Sa croissance permet à nos affaires de gestion de
fortune8 de générer des profits de grande qualité, avec d’importants revenus récurrents et issus des
commissions.

Sur les marchés matures, notamment en Suisse et dans certains pays d’Europe occidentale, nous nous
attachons à répondre aux besoins financiers complexes de nos clients. Dans les marchés émergents, qui
croissent plus rapidement, notre priorité est un petit nombre d’entrepreneurs de la première et de la
deuxième génération avec une forte focalisation sur les transactions de croissance et de financement.

Sur tous nos marchés, notre marque solide et réputée ainsi que notre capacité à offrir l’ensemble de nos
services d’un seul tenant à nos clients fortunés – en répondant à la fois à leurs besoins de gestion de
fortune et à leurs besoins professionnels – sont des facteurs clé de notre succès. Notre approche intégrée
combine des services de gestion de fortune de premier ordre avec des prestations d’investment banking
de très grande qualité.
.En matière d’investment banking, nos décisions stratégiques à IBCM et GM ont été payantes et ont
renforcé la rentabilité de nos deux divisions. En outre, nous estimons que le lancement d’International
Trading Solutions (ITS) – un partenariat entre GM, IWM et la SUB – nous permettra de répondre
progressivement aux besoins moins bien couverts des clients de la gestion de fortune, en leur proposant
des solutions sur mesure et en leur offrant un accès aux marchés des capitaux

Notre stratégie fonctionne: nous avons enregistré une croissance rentable, réduit les risques dans nos
activités de négoce et renforcé la compliance et les contrôles au sein du Groupe. Parallèlement, nous
avons sensiblement diminué notre base de coûts et réduit significativement les pertes liées à nos activités
héritées du passé. La combinaison de toutes ces mesures a généré un levier d’exploitation positif et nous
avons assisté à une augmentation des rendements9 dans toutes nos activités de base.

Nous sommes convaincus que nous atteindrons une base de coûts2 d’environ 18 milliards3 CHF en 2017
et confirmons notre objectif pour 2018. En outre, nous prévoyons de continuer à réduire l’impact de la
Strategic Resolution Unit sur les bénéfices du Groupe en 20194
.Nos équipes restent fermement attachées à la création de valeur pour nos clients et nos actionnaires en
2018 et notre objectif est d’atteindre pour le Groupe un rendement déclaré des fonds propres tangibles
compris entre 10% et 11% pour 2019 et entre 11% et 12% pour 2020. Nous escomptons y parvenir
essentiellement grâce à notre strict contrôle des coûts, à la liquidation de la SRU ainsi qu’à une réduction
significative de nos coûts de financement, autant d’éléments que nous maîtrisons largement.»

Estimations pour l’ensemble de l’année 20173
Base de coûts du Groupe2 Base de coûts de ~18 milliards CHF, avec des
économies brutes10 de ~4,1 milliards CHF
Swiss Universal Bank Bénéfice avant impôts adapté* de ~1,8 milliard CHF
à 1,9 milliard CHF
International Wealth Management Bénéfice avant impôts adapté* de ~1,4 milliard CHF
à 1,5 milliard CHF
APAC Wealth Management & Connected Bénéfice avant impôts adapté* de ~0,7 milliard CHF
APAC Markets Produits nets de ~1,17 milliard USD à 1,2 milliard
USD
Nous escomptons pour le 4T17 une perte avant
impôts adaptée* alignée sur le niveau du 4T16
Investment Banking & Capital Markets Rendement des fonds propres réglementaires adapté
de ~16%
Global Markets Produits nets de ~5,7 milliards USD11
Charges d’exploitation totales adaptées* de ~5
milliards USD
Strategic Resolution Unit Perte avant impôts adaptée* de ~2 milliards USD

Perspectives
Nous avons annoncé le 2 novembre 2017 dans notre communiqué de presse du 3T que nous
escomptions la poursuite de la performance robuste de nos activités de gestion de fortune stables et plus
prévisibles8 durant le 4T17, conformément à notre stratégie; cet objectif demeure d’actualité. Dans nos
activités dépendant largement des marchés, nous faisons face à des conditions de négoce au 4T17
largement similaires à celles du 3T17, avec le maintien de la volatilité à des niveaux bas et un creusement
récent des spreads sur le marché à haut rendement. Cette situation a un impact négatif sur la
performance de GM et d’APAC Markets. Pour ce qui est d’IBCM, notre pipeline d’affaires reste solide et
nous estimons que le nombre important de transactions en suspens sera exécuté, à condition que les
marchés soient constructifs.

Amélioration du levier opérationnel du Groupe grâce à un contrôle des
coûts permanent

Compte tenu des progrès que nous avons réalisés en matière de coûts, nous sommes convaincus que
nous pourrons dépasser notre objectif de base de coûts2 pour 2017 de moins de 18,5 milliards CHF.
Nous estimons que notre base de coûts totale2 pour l’année sera approximativement de 18 milliards CHF3
,
avec des économies brutes10 d’environ 4,1 milliards CHF, y compris une réduction d’environ 19% des
charges non liées aux salaires12 et une réduction d’environ 12% des charges liées aux salaires12 par
rapport à fin 2015. Nous escomptons des économies nettes cumulées d’environ 3,2 milliards CHF12 en
2016 et 20173
, après des investissements estimés à environ 0,9 milliard CHF3
, essentiellement dans nos
activités Wealth Management and Connected6
. Nous restons en bonne voie pour atteindre notre objectif
d’une base de coûts2 2018 inférieure à 17 milliards CHF. Une part significative de ces économies a déjà
été réalisée grâce aux décisions stratégiques concernant notre portefeuille d’activités, avec plusieurs
d’entre elles ayant été abandonnées ou sensiblement diminuées.

Ces décisions stratégiques ont été exécutées avec efficacité et discipline et sont soutenues par une
politique de gestion du personnel d’envergure visant à supprimer les doublons et la fragmentation de nos
activités ainsi qu’à mettre sur pied des services intégrés dans des sites aux coûts moins élevés. Tout en
diminuant nos coûts2, nous continuons d’investir dans nos activités clientèle, dans la mise en œuvre des
exigences réglementaires et dans les mesures visant à accroître notre efficacité. Nous entendons par
exemple faire appel à davantage de robots et augmenter la part de nos systèmes d’exploitation sur le
cloud d’ici à 2020. À partir de 2019, nous pensons que ces mesures, combinées à d’autres,
engendreront des gains de productivité annuels supplémentaires de l’ordre de 600 millions CHF à 800
millions CHF en 2019 et 2020. Nous comptons réinvestir certains de ces gains dans le développement de
nouveaux marchés de gestion de fortune, dans l’engagement de Relationship Managers et dans la
poursuite de la transformation de nos technologies grâce à la numérisation, à la robotique et à
l’automatisation. La proportion exacte des économies qui pourront être réinvesties dépendra des
conditions économiques générales pour nos activités et de l’attrait des investissements visés. À l’avenir,
nous comptons opérer avec une base de coûts2 pour le Groupe de 16,5 milliards CHF à 17 milliards CHF
en 2019 et 2020, en fonction des conditions du marché et des opportunités d’investissement disponibles.

Croître dans la conformité

Une croissance dans la conformité est un élément central de notre stratégie et de nos investissements. En
2015, nous avons mis sur pied une entité Compliance and Regulatory Affairs sous la houlette d’un
membre du Directoire directement subordonné au CEO, et avons donné à cette corporate function la
mission d’exercer un contrôle central indépendant sur tous les domaines afin d’assurer l’efficience et
l’efficacité. Tandis que nous étendons nos activités de base, nous avons passé en revue de manière
approfondie nos marchés et notre base de clientèle existante dans le cadre de nos efforts pour garantir
que nos activités sont pleinement conformes, notamment celles de gestion de fortune. Nous avons aussi
réduit de manière significative nos expositions au risque. Et, fait important, nous sommes parvenus à des
améliorations substantielles en termes de vitesse et d’efficacité de nos activités de surveillance grâce à
une plate-forme technologique et de données sophistiquée, dotée de capacités d’analyse de pointe, que
nous avons introduite en 2017. Gagner une vue complète de notre clientèle nous a donné une meilleure
visibilité sur chaque relation client avec le Credit Suisse, ce qui nous a permis de procéder à nos
évaluations jusqu’à 90% plus rapidement qu’avant l’introduction de la plate-forme en 2017 et de limiter
encore davantage les risques. La technologie a aussi permis d’accroître la vitesse des investigations ces
18 derniers mois, jusqu’à 85% dans certains cas, pour un coût très nettement inférieur à ce qu’il a été
dans le passé. Ces avancées doivent abaisser toujours plus le coût de la compliance par rapport aux
charges d’exploitation2 globales du Credit Suisse l’an prochain, et faire passer celui de notre
établissement sous la moyenne de la branche13. Nos objectifs pour 2018 incluent une restructuration
complète du processus d’onboarding des clients afin qu’il s’effectue à la fois beaucoup plus rapidement et
efficacement, et à bien moindre coût.

Swiss Universal Bank

Nous confirmons notre objectif pour fin 2018 d’atteindre un bénéfice
avant impôts adapté* de 2,3 milliards CHF. Depuis l’Investor Day 2016, nous avons continué à
renforcer notre position et, dans l’ensemble, surperformé la concurrence14. Nous avons enregistré
une croissance vigoureuse dans nos activités UHNWI et Entrepreneurs & Executives suisses ainsi
que dans le segment Small and Medium-Sized Enterprises aux 9M17 par rapport aux 9M16. Nous
avons aussi conservé notre place de numéro un15 dans l’Investment Banking en Suisse, renforçant
la position de «Banque des entrepreneurs» du Credit Suisse sur notre marché domestique. Nous
avons simplifié l’organisation tout en optimisant en permanence notre modèle commercial en tirant
parti de la numérisation et en mettant en œuvre des projets réglementaires, améliorant ainsi notre
levier d’exploitation. À Private Clients, nous avons affiné notre modèle de couverture des clients afin
de mieux répondre à leurs besoins et avons enregistré de très bons actifs gérés et un afflux net de
nouveaux capitaux soutenu aux 9M17 par rapport aux 9M16. À Corporate & Institutional Clients,
nous avons renforcé nos activités en apportant à nos clients entreprises une couverture complète
de leurs besoins. Nous estimons que nous atteindrons des charges d’exploitation adaptées*
d’environ 3,5 milliards CHF et un rapport coûts/revenus adapté* de quelque 64% pour l’exercice
2017. Pour 2018, nous pensons pouvoir continuer à gérer nos coûts de manière rigoureuse et
renforcer notre collaboration, notre orientation clientèle et notre culture de vente. Afin de rendre
notre position sur le marché encore plus solide, nous entendons générer une croissance durable
dans nos affaires tant Private Clients que Corporate & Institutional Clients. Ainsi, nous tirerons profit
de notre excellente proposition de valeur pour les clients privés, entreprises et institutionnels en
Suisse et exploiterons pleinement notre approche intégrée dans tous les domaines de compétence
du Credit Suisse dans le monde

International Wealth Management

Notre rentabilité a franchi un palier aux 9M17 et nous nous
rapprochons de notre objectif de réaliser un bénéfice avant impôts adapté* de 1,8 milliard CHF pour
2018. Concrétisant systématiquement les priorités stratégiques présentées il y a un an, nous avons
amélioré notre performance en Europe et continué à étendre de manière significative nos activités
d’Emerging Markets. En outre, à Asset Management, nous progressons bien dans la transition vers
un modèle axé sur des frais de gestion récurrents, ce qui a contribué à la croissance du bénéfice
avant impôts aux 9M17 par rapport aux 9M16. Nous avons aussi continué à développer nos activités
clients stratégiques, enregistrant une progression de 27% de nos produits nets aux 9M17 par
rapport aux 9M16 et nous attendons à une croissance des revenus de 100 millions CHF en 2018
du fait de gains de parts de portefeuille et d’un élargissement de la base de clientèle stratégique. En
2018, nous nous attacherons particulièrement à tirer davantage parti de nos évaluations maison
(«House View») et de l’allocation stratégique des actifs en vue d’accroître le taux de pénétration des
mandats et d’optimiser les profils risque/rendement des portefeuilles de nos clients Advisory. Nous
prévoyons d’intensifier la collaboration en matière de fourniture de solutions en tirant profit de notre
expertise dans le domaine des produits d’asset management. Nous voulons aussi répondre à une
demande encore inexploitée des clients en recourant davantage aux produits et aux compétences
d’exécution de Global Markets à travers notre partenariat (ITS) avec Global Markets et la Swiss
Universal Bank, et en continuant à accroître la contribution à la croissance de notre pool de
Relationship Managers. Parallèlement, nous entendons continuer à augmenter le levier d’exploitation
par des investissements autofinancés dans la croissance.

Asia Pacific

La stratégie du Credit Suisse en Asie a pour objectif d’exploiter l’opportunité
que constitue la présence de fortune dans la région. Aux 9M17, nous avons continué à tirer
avantage de notre stratégie axée sur les clients et de notre modèle intégré, réalisant une croissance
rentable à WM&C et améliorant la performance dans nos affaires Markets. Nous estimons être bien
positionnés pour capter la création de fortunes privées et de valeur commerciale à APAC en
fournissant du conseil et des solutions tout au long du cycle de vie du client. Aux 9M17, nos activités
WM&C ont généré des rendements et une rentabilité supérieurs, tandis que les revenus et les actifs
gérés ont augmenté. Nous avons maintenu notre position dominante16 à Private Banking et à
Equity Derivatives, et le Credit Suisse s’est classé17 dans le top 3 des banques pour le conseil et
l’émission en termes de part de portefeuille pour Asia Pacific hors Japon et Chine continentale. Pour
WM&C, nous accroissons notre objectif de bénéfice avant impôts adapté* pour 2018 de 700
milliards CHF à 850 milliards CHF. Dans nos affaires Markets, nous avons largement repositionné
nos activités en 2017 et renforcé nos initiatives pour soutenir la gestion de fortune et les activités
clientèle internationales. Nous sommes résolus à rester centrés sur le risque et le contrôle, car nous
voulons développer nos activités avec les meilleurs clients, améliorer le levier d’exploitation et
générer des rendements attractifs. Au 1T17, nous avons adapté notre objectif pour Markets et nous
confirmons notre objectif de rendement sur les fonds propres réglementaires adapté* de 10-15%
pour 2019. En 2018, nous nous concentrerons sur l’exécution de notre stratégie afin de réaliser le
plein potentiel de nos activités et de renforcer notre position de «Banque des entrepreneurs en AsiePacifique».

Investment Banking and Capital Markets

Aux 9M17, nous avons amélioré nos résultats
d’exploitation tout en continuant à investir sélectivement dans des opportunités de croissance dans les
régions Americas et EMEA. Notre base de revenus s’est agrandie et nous avons annoncé et exécuté
plusieurs transactions internationales importantes. Nous avons aussi accru notre rentabilité, générant
des revenus qui excèdent notre coût du capital. Depuis l’annonce de notre stratégie en 2015, la
croissance de nos revenus issus de l’émission et du conseil a surpassé celle de nos pairs18. Nous
avons également rééquilibré notre mix de produits en faisant croître les revenus de M&A et ECM plus
rapidement que le marché19. Nous pensons que nos investissements dans la couverture des clients, tant en termes d’engagements stratégiques que de nominations de leaders internes, ont contribué à
l’amélioration de notre part de portefeuille20 dans tous les segments de clientèle et nous positionnent
bien pour saisir de nouvelles opportunités de croissance. Notre connectivité et notre collaboration avec
GM, APAC, la SUB et IWM demeurent solides et ont donné lieu à plusieurs transactions
interdivisionnelles et transfrontières en 2017. Nous estimons pouvoir continuer à accroître notre
rentabilité en combinant croissance des revenus, amélioration de l’efficience opérationnelle et gestion
disciplinée du capital. Nous entendons poursuivre nos investissements autofinancés, qui nous
permettent de maintenir notre compétitivité. Nous confirmons notre objectif de générer un rendement
des fonds propres réglementaires adapté* compris entre 15% et 20% d’ici à 2018.

Global Markets

Aux 9M17, nos activités client sont demeurées solides, comme en
témoignent notre part de marché leader21, les distinctions reçues et notre capacité à attirer
des talents de notre branche dans nos affaires de base. Nous avons enregistré des revenus
de grande qualité aux 9M17 malgré les conditions de marché difficiles, ce qui souligne la
vigueur de nos activités pendant le processus de restructuration. Nous avons aussi amélioré le
levier d’exploitation, d’où une meilleure rentabilité qu’aux 9M16. Nous pensons être bien
positionnés pour réaliser nos objectifs pour 2018 de dépasser les 6 milliards de dollars de
produits nets et de disposer d’une base de coûts adaptée* de moins de 4,8 mill iards de
dollars. En outre, nous visons un rendement des fonds propres réglementaires adapté*
compris entre 10% et 15% pour 2018. Nous entendons aussi atteindre nos objectifs d’opérer
dans un cadre d’actifs pondérés en fonction des risques de 60 milliards de dollars et une
exposition à l’endettement de 290 milliards de dollars. Nous demeurons très disciplinés dans
notre approche d’investissement dans nos activités et nous attachons à saisir les opportunités
liées à l’intensification de la collaboration entre les divisions. Cette année, nous avons
officiellement lancé ITS, un partenariat avec IWM et la SUB destiné à accroître la diversité et
l’ampleur de notre offre de produits pour les clients institutionnels et les clients de la gestion
de fortune.